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约化框架下带有信用风险的永久可转债定价
信用风险 违约 可转债'转股'回购'变分不等方程'自由边界
2010/9/7
将信用风险引入到可转债的定价中,通过修改股票价格的运动过程,得到了一个具有违约风险的股票价格运动过程,然后将其转化为风险中性测度下的运动过程.通过将回收率直接引入到贴现现金流中,得到了可违约永久可转债价格的变分不等方程,并求出了该变分不等方程的显式解.同时对于可回购的可转债,根据息票率的范围,可转债的定价分为3大类,并分别求出每类可转债的价格.最后指出,无论是否具有回购条款,可违约可转债的价格和无...